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（6 月7 日-6 月13 日）
據(jù)每周煤炭經(jīng)濟(jì)獲悉：近期公布數(shù)據(jù)略有改觀，5 月CPI 及PPI 環(huán)比明顯回升，工業(yè)增加值及社會(huì)消費(fèi)同比增速也略有回調(diào)，但城鎮(zhèn)固定投資增速依舊較為低迷。動(dòng)力煤，下游電廠庫(kù)存維持高位運(yùn)行，耗煤量隨著降水減少，氣溫回升而有所反彈，但幅度并不大，導(dǎo)致電廠實(shí)際采購(gòu)需求并不足，同時(shí)近期傳言神華煤價(jià)下調(diào)更是促使電廠觀望情緒回升，采購(gòu)積極性進(jìn)一步低迷，從而導(dǎo)致港口吞吐量弱勢(shì)運(yùn)行。煉焦煤，鋼廠開(kāi)工繼續(xù)低迷，檢修現(xiàn)象有所擴(kuò)散，煉焦煤采購(gòu)依舊謹(jǐn)慎?？偟膩?lái)說(shuō)，港口煤炭吞吐量低位下行，而調(diào)入低位略有反彈，且仍高于吞吐量，北方港口煤炭庫(kù)存延續(xù)回升態(tài)勢(shì)。南方港口方面，大型煤企北方港口動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，而沿海運(yùn)輸價(jià)格維持下行態(tài)勢(shì)，南方港口內(nèi)貿(mào)煤到港成本繼續(xù)下滑，港口價(jià)格依舊承壓，而港口動(dòng)力煤市場(chǎng)基本處于“有價(jià)無(wú)市”局面，外貿(mào)煤到港雖持續(xù)回升，但需求不足，導(dǎo)致外貿(mào)煤 “漂貨”現(xiàn)象增加。庫(kù)存方面，近期華南天氣晴好，高溫天氣促使空調(diào)負(fù)荷持續(xù)高位，但電廠及港口庫(kù)存高企，去庫(kù)存壓力大，同時(shí)預(yù)期大型煤企調(diào)整推升的觀望情緒回升，受此影響，電廠采購(gòu)積極性不高，內(nèi)貿(mào)煤到港量低位略有下滑；但近期外貿(mào)煤到港持續(xù)回升，推升了港口庫(kù)存。
未來(lái)一段時(shí)期，需求方面：近期貨幣政策定向?qū)捤蓪?duì)市場(chǎng)流動(dòng)性影響或?qū)⒉淮螅?nbsp;PPI 數(shù)據(jù)雖然環(huán)比明顯有所回升，但持續(xù)處于負(fù)區(qū)間，年內(nèi)料難回到正區(qū)間，工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍難樂(lè)觀，在 “宏觀穩(wěn)，微觀差”的背景下，后期經(jīng)濟(jì)增速或難回升，弱勢(shì)維穩(wěn)可能較大。動(dòng)力煤方面，截至發(fā)稿時(shí)間，市場(chǎng)預(yù)期神華將調(diào)降其動(dòng)力煤價(jià)格，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，后期如若神華如預(yù)期下調(diào)煤價(jià)20 元/噸，其余個(gè)別煤企或?qū)⒏L(fēng)，這將刺激現(xiàn)階段積累的采購(gòu)需求，但各環(huán)節(jié)庫(kù)存高企，下調(diào)煤價(jià)或難刺激采購(gòu)需求明顯回升，但或?qū)⒋偈共少?gòu)需求向神華等大型煤企集聚；如若神華沒(méi)有動(dòng)作，受制于社會(huì)用電需求增長(zhǎng)乏力，電廠庫(kù)存高企，電廠采購(gòu)或仍將延續(xù)“以耗定購(gòu)”策略，總的來(lái)說(shuō)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)難有明顯提升，各環(huán)節(jié)庫(kù)存高企，市場(chǎng)采購(gòu)需求或仍將僅決定于氣溫及水電發(fā)電形勢(shì)，但就算氣溫回升明顯，對(duì)采購(gòu)需求的提振作用也不會(huì)太明顯。煉焦煤方面，下半年為鋼材消費(fèi)旺季，鋼廠焦煤需求或會(huì)有所增長(zhǎng)，但受制于宏觀經(jīng)濟(jì)低迷態(tài)勢(shì)，房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫的跡象明顯等因素，焦煤需求或也難有較大改善。供給方面：近期盛傳煤電聯(lián)動(dòng)或?qū)⒃俣乳_(kāi)啟，基于持續(xù)低位的煤價(jià)水平，電價(jià)或?qū)⑾抡{(diào) 0.01-0.03 元/千瓦時(shí)，而與此同時(shí)，神華傳言在本已低位的煤價(jià)情況下，再度下調(diào)煤價(jià)，在此背景下，國(guó)內(nèi)大部分煤企與電企議價(jià)空間變小，而煤價(jià)一旦再度下滑，煤企虧損面將繼續(xù)擴(kuò)大，生產(chǎn)及銷售積極性受挫，同時(shí)近期北方港口市場(chǎng)庫(kù)存明顯高位，銷售情況也不景氣，受此影響，大部分煤企往港口發(fā)運(yùn)煤炭積極性或?qū)⒂兴禄狈礁劭谡{(diào)入或?qū)⒂兴s。南方港口方面，需求低迷，港口內(nèi)貿(mào)煤到港量或延續(xù)低位運(yùn)行，但近期高位到港量的外貿(mào)煤 或?qū)⒀永m(xù)一段時(shí)間，促使南方接卸港調(diào)入壓力或仍將較大。總體來(lái)看，北方主要港口煤炭庫(kù)存或逐漸企穩(wěn)，而南方港口庫(kù)存或繼續(xù)震蕩上行。
【運(yùn)價(jià)】當(dāng)前沿海煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)依舊處于低迷態(tài)勢(shì)，運(yùn)價(jià)依舊處于下行趨勢(shì)，且屢創(chuàng)歷史新低，但隨著運(yùn)價(jià)持續(xù)低位下滑，成本壓力大的船舶退出市場(chǎng)，運(yùn)力寬松局面有所緩解，同時(shí)運(yùn)價(jià)突破多數(shù)航運(yùn)企業(yè)成本線，市場(chǎng)降價(jià)攬貨現(xiàn)象也在逐漸減少，受此影響，沿海煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)雖延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，但跌幅已非常小。本期，北方港口吞吐量低位繼續(xù)下降，港口錨地煤炭船舶數(shù)延續(xù)下滑趨勢(shì)。本期，秦皇島港港口日均錨地煤炭船舶數(shù)為 49.3 艘，周環(huán)比減少 8 艘。后期，隨著氣溫的回升，電廠耗煤將處于溫和回升態(tài)勢(shì)，貨源或?qū)⒙杂性龆?，同時(shí)受航運(yùn)企業(yè)成本影響，運(yùn)價(jià)已基本處于跌無(wú)可跌狀態(tài)，受此影響，維持上期看法，后期沿海煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)運(yùn)價(jià)或?qū)⒗^續(xù)縮減跌幅，指數(shù)或?qū)⒅饾u企穩(wěn)。截至2014 年6 月13 日，沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)繼續(xù)下滑至 537.68 點(diǎn)，周環(huán)比下滑 7.07 點(diǎn)，下降 1.3%；其中，秦皇 島至廣州運(yùn)價(jià)為 30.4 元/噸，周環(huán)比下降 2.56%；秦皇島至上海運(yùn)價(jià)為 21.1 元/噸，周環(huán)比下降 1.4%。與去年同期相比，沿海煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)同比繼續(xù)下滑，跌幅也略有擴(kuò)大，同比下跌 88.76 點(diǎn)，下降 14.17%，全部航線價(jià)格均有所回落，其中跌幅最大的為秦皇島-寧波航線 （1.5-2 萬(wàn) DWT ）運(yùn)價(jià)，同比下滑 17.48%，跌幅最小的為黃驊-上海航線 （3-4 萬(wàn)DWT ）運(yùn)價(jià)，同比下滑9.13%。
【庫(kù)存】截至6 月12 日，北方六港存煤2630.6 萬(wàn)噸，環(huán)比上期增加 25.8 萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3%。秦皇島港存煤648.5 萬(wàn)噸，環(huán)比上周同期增加23 萬(wàn)噸；京唐港煤炭庫(kù)存 884.8 萬(wàn)噸，環(huán)比上期增加 26.3 萬(wàn)噸；廣州港存煤 340.5 萬(wàn)噸，環(huán)比上期增加 21.7 萬(wàn)噸。其中，6 月 6 日-6 月 12 日，秦皇島港港口日均鐵路煤炭調(diào)入量為66.8 萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.8 萬(wàn)噸，增長(zhǎng)2.8%，港口日均吞吐量小幅回落至63.5 萬(wàn)噸，周環(huán)比減少 2.3 萬(wàn)噸，下降 3.5%。港口吞吐量明顯低于調(diào)入量，港口庫(kù)存有所回升。
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