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（5 月31 日-6 月6 日）
據(jù)每周煤炭經(jīng)濟(jì)獲悉：5 月制造業(yè)數(shù)據(jù)略有改觀，5 月官方制造業(yè)PMI 環(huán)比回升0.4 個點至50.8，但匯豐制造業(yè)PMI 環(huán)比初值下滑 0.3 個點至 49.4。動力煤，東南沿海地區(qū)電廠后市預(yù)期較為悲觀，均在期待 7、8 月份的耗煤高峰期，而現(xiàn)階段檢修現(xiàn)象依舊較為普遍，電廠開工率不足，特別華東地區(qū)，受此影響，電廠耗煤量依舊低迷，但庫存維持高位，導(dǎo)致電廠 “以耗定購”策略依舊延續(xù)，采購需求低迷；煉焦煤，鋼廠采購行為依舊謹(jǐn)慎，港口焦煤需求依舊缺乏增長點，維持相對穩(wěn)定?？偟膩碚f，港口煤炭吞吐量低位運(yùn)行，而調(diào)入雖繼續(xù)小幅下滑，但仍高于吞吐量，北方港口煤炭庫存延續(xù)回升態(tài)勢。南方港口方面，本期，大型煤企北方港口動力煤價格有所下調(diào)，而沿海運(yùn)輸價格依舊下行，南方港口內(nèi)貿(mào)煤到港成本繼續(xù)下滑，港口價格有所承壓。
庫存方面，近期華南地區(qū)天氣轉(zhuǎn)晴，氣溫回升推升了部分用電需求，電廠開工率明顯有所提升，日耗煤量有所增長，但電廠仍以消耗庫存為主，采購需求不高，而華東地區(qū)電廠檢修現(xiàn)象依舊較多，開工率明顯不足，采購需求也較為低迷，繼續(xù)采購積極性不高，港口內(nèi)貿(mào)煤到港量低位運(yùn)行；但近期進(jìn)口煤價格有所下滑，到港外貿(mào)煤明顯有所增加，推升了港口庫存。
未來一段時期，需求方面：近期 “微刺激”政策有加碼跡象，制造業(yè)有所轉(zhuǎn)暖，經(jīng)濟(jì)向上動能有所恢復(fù)，但房地產(chǎn)市場的持續(xù)降溫，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速仍存在下行風(fēng)險，后期工業(yè)用電仍將增長乏力。動力煤方面，工業(yè)用電增長的乏力，導(dǎo)致東南沿海地區(qū)電廠后期動力煤需求或?qū)⑷Q于氣溫的變化，如果仍像5 月份一樣的降水充足的話，電廠動力煤需求仍將疲弱， “以耗定購”策略仍將延續(xù)；而上周末的大型煤企6 月長協(xié)方案動作不大，對煤企銷售拉動作用或不明顯，市場普遍在觀望如大型煤企銷售繼續(xù)延續(xù)前期低迷態(tài)勢，價格或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)，這一觀望情緒也將抑制市場動力煤需求的增長，總的來說，后期市場不確定性較大，氣溫及水電發(fā)電形勢成為左右市場需求走勢的主要因素，但筆者更傾向于動力煤疲弱需求延續(xù)。煉焦煤方面，房地產(chǎn)市場降溫的跡象較為明顯，鋼廠采購謹(jǐn)慎心態(tài)或?qū)⒀永m(xù)，短期內(nèi) 港口煉焦煤需求或難有明顯改善。供給方面：開年以來，國內(nèi)中小煤礦停限產(chǎn)現(xiàn)象嚴(yán)重，部分大礦也出現(xiàn)了限產(chǎn)現(xiàn)象，導(dǎo)致國內(nèi)煤炭產(chǎn)量明顯有所下滑，但近期各地救市措施頻現(xiàn)，煤企虧損現(xiàn)象得到緩解，停產(chǎn)限產(chǎn)現(xiàn)象或?qū)⒅饾u有所遏制，產(chǎn)量或?qū)⒉粫倜黠@下滑，但受下游需求明顯低迷，港口煤炭銷售依舊不景氣，且在價格本就低位運(yùn)行的情況下，再度有下滑跡象，導(dǎo)致煤企及貿(mào)易商往港口發(fā)運(yùn)積極性或?qū)⒗^續(xù)萎縮，受此影響，北方港口調(diào)入或?qū)⒗^續(xù)弱勢下滑。南方港口方面，電廠采購積極性明顯低迷， “以耗定購”策略或?qū)⒀永m(xù)，港口內(nèi)貿(mào)煤到港量或繼續(xù)低位運(yùn)行，但隨著外貿(mào)煤價差的逐漸恢復(fù)，外貿(mào)煤到港量或繼續(xù)維持高位運(yùn)行，受此影響，南方接卸港調(diào)入壓力或仍將較大?？傮w來看，北方主要港口煤炭庫存或延續(xù)回升態(tài)勢，但漲幅或逐漸縮減，而南方港口庫存或再度震蕩上行。
【運(yùn)價】下游電廠庫存高位，耗煤量明顯低迷，沿海煤炭運(yùn)輸市場可拉貨源明顯不足，在運(yùn)價明顯低位的情況下，航運(yùn)企業(yè)處于拉亦 “死”，不拉亦 “死”的尷尬境地，沿海煤炭運(yùn)輸市場整體悲觀，指數(shù)依舊延續(xù)下行態(tài)勢，但基本處于跌無可跌的狀態(tài)了。本期，北方港口吞吐量低位繼續(xù)下降，港口錨地煤炭船舶數(shù)延續(xù)下滑趨勢，部分港口呈現(xiàn)“空港”現(xiàn)象，但本期秦皇島港吞吐量及錨地煤船數(shù)低位略有增長。本期，秦皇島港港口日均錨地煤炭船舶數(shù)為 57.3 艘，周環(huán)比增加 4.6艘。后期，下游市場煤炭拉運(yùn)需求仍將低迷，沿海煤運(yùn)市場貨源難有增長，但受航運(yùn)企業(yè)成本線支撐，后期沿海煤炭運(yùn)輸市場運(yùn)價以難有明顯下滑空間，指數(shù)或?qū)⒅饾u企穩(wěn)。截至2014 年6 月6 日，沿海煤炭運(yùn)價指數(shù)繼續(xù)下滑至544.75 點，周環(huán)比下滑 8.89 點，下降 1.61%；其中，秦皇島至廣州運(yùn)價為 31.2 元/噸，周環(huán)比下降1.58%；秦皇島至上海運(yùn)價為 21.4 元/噸，周環(huán)比下降 2.28%。與去年同期相比，沿海煤炭運(yùn)價綜合指數(shù)同比繼續(xù)下滑，跌幅也略有擴(kuò)大，同比下跌85.47 點，下降13.56%，全部航線價格均有所回落，其中跌幅最大的為秦皇島-寧波航線 （1.5-2 萬 DWT ）運(yùn)價，同比下滑 17.63%，跌幅最小的為黃驊-上海航線 （3-4 萬 DWT ）運(yùn)價，同比下滑9.77%。
【庫存】截至 6 月 5 日，北方六港存煤 2604.8 萬噸，環(huán)比上期增加 76.3 萬噸，增長 3%。秦皇島港存煤 625.5 萬噸，環(huán)比上周同期減少 2.5 萬噸；京唐港煤炭庫存 858.5 萬噸，環(huán)比上期增加 55.5 萬噸；廣州港存煤 318.8 萬噸，環(huán)比上期增加 5.4 萬噸。其中，5 月30 日-6 月5 日，秦皇島港港口日均鐵路煤炭調(diào)入量為65 萬噸，周環(huán)比減少6 萬噸，下滑8.5%，港口日均吞吐量小幅回升至65.8 萬噸，周環(huán)比增加 1.2 萬噸，增長 1.9%。港口吞吐量已略大于調(diào)入量，港口庫存小幅回落。
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